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市場行情
【期貨行情】華泰期貨:鋼企復產滯后，板塊強弱關系提前透支復產預期
廣西華翔貿易有限公司
2016-02-29 11:27:48
2月由于鋼企對于行業的悲觀預期不減，致使節后鋼產恢復的預期并未實現，低位的開工繼續支撐鋼價反彈。但復產的預期已經提前在期貨市場體現，產業鏈板塊之間的強弱關系發生了轉變，鋼材逐漸顯現對于上游原材料的弱勢。庫存在節后呈現季節性的回升，其中螺線的庫存情況弱于板材，主要來自下游需求端：汽車和白色家電向好對于板材需求的拉動。螺紋下游地產雖然在政策的刺激下出現節后的市場銷售升溫，但地產房對于全年的預期仍然偏向悲觀，致使銷售向好不足以刺激新開工來帶動用鋼需求。
鑒于對基本面以及價格走勢的判斷，結合前期報告中的觀點，筆者認為對于前期提出的多原材料空成品材的套利機會仍然可以把握，但正如文中分析，節前期市存在提前透支該套利機會的現象，因此當前介入的獲利空間預期不及2月期間豐厚。此外，對于成品材之間，節后下游汽車以及白色家電對于板材的支撐依然強于螺線，期貨市場可關注多熱軋空螺紋的套利機會，由于空調受人民幣貶值而出口增加，建議結合后期匯率變動相機操作。3月市場焦點處于從供給端向需求端轉移的時期，單邊操作的不確定性較強，建議投資者單邊操作需謹慎。
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